Risque de crédit et financement des entreprises en difficulté au Maroc : enjeux de détection précoce et de rationnement bancaire

Abstract

Résumé

Cet article examine la relation entre la détection précoce du risque de crédit et le financement des entreprises fragilisées au Maroc. Il vise à expliciter le passage d’un signal prudentiel à une décision de crédit en intégrant la viabilité économique, définie comme la capacité prospective à poursuivre l’activité et à assurer durablement le service de la dette après des ajustements réalistes. La démarche documentaire et analytique confronte la littérature bancaire, le cadre prudentiel marocain et des données institutionnelles et empiriques secondaires. L’analyse identifie deux effets possibles : une meilleure information peut favoriser la restructuration, tandis que le reclassement et le provisionnement peuvent renforcer la sélectivité bancaire. Le cadre proposé distingue trois situations : fragilité temporaire compatible avec un financement adapté, détérioration appelant une restructuration conditionnelle, et absence de perspectives crédibles de redressement. Il articule ainsi le risque de rationnement du crédit, entendu comme un refus total ou partiel du financement demandé, et celui d’evergreening, c’est-à-dire le renouvellement artificiel du crédit visant à différer la reconnaissance des pertes. La contribution réside dans cette articulation et dans son application à la nouvelle classification prudentielle marocaine. L’étude demeure ex ante : elle ne mesure pas les effets de la circulaire n° 1/W/2025, dont le déploiement commence en 2027, mais formule des propositions à tester sur des données de crédit individuelles.

Mots-clés : risque de crédit ; détection précoce ; rationnement du crédit ; restructuration ; viabilité économique ; evergreening ; Maroc.

Abstract

This article examines how early credit risk detection may influence financing decisions for financially distressed firms in Morocco. It addresses the analytical link between prudential warning signals and lending decisions by making economic viability explicit. Viability is defined as the prospective ability to continue operating and service debt sustainably after realistic adjustments. The documentary and analytical approach combines banking literature, Morocco’s prudential framework, and secondary institutional and empirical evidence. The analysis identifies two possible effects: improved information may facilitate timely restructuring, while reclassification and provisioning may increase exposure costs and reinforce lending selectivity. The proposed framework distinguishes temporary fragility compatible with adapted financing, deterioration requiring conditional restructuring, and the absence of credible recovery prospects. It connects the risk of credit rationing, understood as full or partial denial of requested financing, with the risk of evergreening, meaning artificial loan renewal intended to postpone loss recognition. Its contribution lies in integrating these allocation risks within a single decision framework and applying it to Morocco’s revised prudential classification. Viability complements existing risk assessments rather than replacing them or relaxing provisioning obligations. The study is ex ante and does not estimate the causal effects of Circular No. 1/W/2025, whose implementation begins in 2027. It instead develops propositions for future testing using individual lending data.

Keywords: credit risk; early detection; credit rationing; restructuring; economic viability; evergreening; Morocco.