The impact of internal governance mechanisms on the financial performance of listed Moroccan family companies on the stock exchange: a state-of-the-art

Abstract

RÉSUMÉ:

La gouvernance d’entreprise revêt une importance cruciale sur le plan international et national. En effet, une bonne gouvernance d'entreprise favorise la transparence, à travers l’accès par l’ensemble des parties prenantes aux informations financières, opérationnelles et décisionnelles. Elle offre également la protection des intérêts des actionnaires, la gestion efficace des risques, l’attraction des investisseurs et une performance financière positive et durable. Notre travail permet de synthétiser le cadre théorique de la gouvernance selon plusieurs aspects. Il s’agit ainsi de cerner la majeure partie des mécanismes internes de gouvernance qui sont soit exigés par la loi, soit recommandés par les codes marocains de gouvernance d’entreprise, soit par des experts et études. Cet article vise aussi à déterminer quel est l’impact de  ces derniers sur  la performance financière dans le contexte marocain pour les entreprises cotées en bourse et notamment celles familiales. La littérature révèle l’absence de consensus quant à l’impact des mécanismes de gouvernance internes sur la performance financière.

MOTS CLÉS : MECANISMES INTERNES, GOUVERNANCE, PERFORMANCE, ENTREPRISES FAMILIALES, ACTIONNAIRE.

ABSTRACT:

Corporate governance has taken on great importance internationally and nationally, as good corporate governance enables transparency, through access by all stakeholders to financial, operational and decision-making information, protection of shareholders' interests, effective risk management, attraction of investors and positive, sustainable financial performance. Our work allows us to synthesize the theoretical framework of governance according to several aspects, as well as to identify the major part of internal governance mechanisms which are either required by law, such as the presence of a board of directors, or which are recommended by the Moroccan code of corporate governance, experts and studies, and also allows us to determine the impact of the latter on financial performance in the Moroccan context for listed companies on the stock exchange and in particular the case of family businesses.

KEY WORDS: INTERNAL MECHANISMS, GOVERNANCE, PERFORMANCE, FAMILY COMPANIES, SHAREHOLDER.